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                                     3 ASPECTOS A VIGILAR EN SEPTIEMBRE 2026                                            

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1. 🇺🇸 Estados Unidos: el principal foco del mes

La economía estadounidense sigue creciendo, pero la combinación crecimiento relativamente sólido + inflación todavía elevada está complicando el trabajo de la Fed.

El PIB real creció a una tasa anualizada de 1.5% en el 2T, mientras que el PCE de julio estaba en 3.7%, bastante por encima del objetivo del 2%.

El empleo estadounidense agregó 162,000 puestos y el desempleo permaneció en 4.1%, provocando que el mercado llegara a valorar aproximadamente 60% de probabilidad de una subida en septiembre.

Pero Christopher Waller, gobernador de la Fed, acaba de introducir una segunda posibilidad: si la inflación de agosto continúa bajando, estaría dispuesto a mantener las tasas.

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2.México: inflación bajando, economía débil

Aquí el escenario es prácticamente el inverso.

México tiene una inflación mucho más controlada. En la primera quincena de agosto la inflación general fue de 3.26%, mientras que la subyacente bajó a 3.93%.

Banxico ya redujo su tasa de referencia hasta 6.50%.

Eso genera una situación interesante:

México
→ inflación descendiendo
→ economía relativamente débil
→ Banxico con espacio para bajar tasas

vs.

EE.UU.
→ inflación todavía elevada
→ economía relativamente resistente
→ Fed posiblemente manteniendo/subiendo

La divergencia de política monetaria puede convertirse en uno de los temas más importantes para el MXN.

3.DOLAR VS PESO​​

El peso tiene dos fuerzas enfrentadas:

Factor favorable al MXN

México todavía mantiene una tasa significativamente superior a EE.UU.

6.50% México
vs.
3.50–3.75% Fed

Eso mantiene atractivo el carry trade.

Factor desfavorable

Si la Fed se vuelve más hawkish mientras Banxico continúa recortando:

diferencial de tasas ↓

y eso puede reducir el atractivo del peso.

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