LAS 5 CLAVES MACRO DE LA SEMANA, 23 AL 27 DE MARZO DEL 2026
📈 1) Panorama global y contexto macro
Geopolítica continúa marcando los mercados: Las tensiones entre EE. UU. e Irán siguen siendo el principal motor de volatilidad mundial, con temor a que el conflicto en el Medio Oriente afecte el suministro energético y desencadene inflación global.
Impacto cuantitativo: El conflicto ha provocado pérdidas significativas en los mercados de acciones (billones borrados del valor global), fuertes subidas en precios de energía y ajustes en expectativas sobre tasas de interés.
📊 2) Mercados de acciones
Flujos y apetito por riesgo: En la semana hasta el 25 de marzo, los fondos globales de acciones recibieron fuertes entradas de capital, liderados por EE. UU., lo que sugiere que algunos inversores han regresado tras semanas de salida.
Revisión de tendencias durante la semana: Pese a estas entradas, los mercados globales terminaron con pérdidas en algunos días tras noticias contradictorias sobre las negociaciones con Irán y la incertidumbre geopolítica.
Rebotes recientes: Movimientos positivos en índices de EE. UU. y Europa se observaron cuando surgió cierta esperanza respecto a un alto al fuego o reducción de hostilidades, aunque el optimismo aún es frágil.
🛢️ 3) Commodities y energía
Petróleo: Siguió alto por el riesgo geopolítico, aunque registró una ligera corrección bajista en días recientes frente a noticias de posible desescalada.
Alta energía significa presión inflacionaria continua en economías importadoras. El mercado del gas natural sigue especialmente volátil y caro.
4) Bonos y divisas
Bonos: Los rendimientos de los principales bonos soberanos han sido mixtos; con cierta inclinación hacia la subida de rendimientos debido a persistentes preocupaciones de inflación derivadas del alza energética.
Dólar y monedas: El dólar se ha mantenido relativamente firme frente a otras divisas principales, reflejando su estatus de activo seguro en condiciones de incertidumbre prolongada.
🛡️ 5) Activos refugio
Tradicionalmente, activos como el oro deberían beneficiarse de la incertidumbre, pero el comportamiento ha sido atípico y no ha mostrado el nivel de subidas esperado, reflejando un mercado donde incluso los refugios tradicionales pueden perder eficacia si la inflación es impulsada por energía.
📉 Riesgos principales para la próxima semana
✔ Persistencia del conflicto en Oriente Medio con impacto en oferta energética
✔ Expectativas de bancos centrales sobre inflación y tasas
✔ Flujos de inversión y rotación entre clases de activos
✔ Datos macroeconómicos clave (PMIs y cifras de empleo)